8月 22, 2022

上周初国际原油价格一度经历连续下跌,美油期货从91.52美元跌至周三所见低位85.45美元,触及今年2月份以来的最低,布兰特期油也录得2月份以来最低位,也是俄罗斯入侵乌克兰之前以来的最低点。虽然周末前国际油价跌幅缩减, 回升至88美元之上, 但当前油价走势仍然缺乏大涨理由, 主要原因相信是受以下因素影响, 短期内油价走势仍看疲弱或在低位整固。 

自今年6月初, 美国油价从最高121美元辗转下滑, 上周低见86美元以下, 最主要下行的原因在于各国主要经济数据显示不同程度出现放缓, 市场担忧原油需求前景进一步受压。加上维持高企的通胀水平与及各国央行表明继续加息, 料影响未来经济增长前景和各行业出现收缩。而早前OPEC在每月例会中宣布, 将每日原先产量120万桶原油调高至130万桶, 增加10万桶, 增幅不高但其他主要产油国产量据报上升。如沙特阿拉伯6月份原油出口上升,而产量则升至两年多来的高点。今年俄罗斯能源出口收益将增长38%,部分原因也是石油出口量增加,这表明俄罗斯供应没有市场最初预期的那么大, 也使市场担忧原油供应过剩问题产生从而影响油价上升。另外, 美元手持续上升也让大宗商品价格普遍承压。 

虽然短期油价依然维持低迷势头,不过有分析认为在油价连续承压之后会有企稳的势头,等待反弹的催化剂。例如伊朗核谈判未见最新进展,市场普遍认为近期达成协议的可能性不大。高盛指出,即使达成协议,明年之前也不会有额外的石油供应,因为可能会“分阶段实施”,最早也要到2023年初才能恢复石油供应。本周各国的最新制造业及服务业PMI数据足以对油价带来短线影响,而除了经济数据外需求面因素也可能是提振的关键, 早前公布美国石油库存大幅下降可能提振油价。截至8月12日当周,美国原油库存减少710万桶,降幅大幅超预期,因出口触及500万桶/日的纪录高位。 EIA资料显示前周的日均隐含需求增加22.5万桶,因近期汽油价格疲弱为需求提供了一些支撑。另一关注点是, 欧洲冬季燃料需求急升的可能。欧盟将于12月生效的对俄罗斯原油禁运,让其进一步面临着冬季燃料的短缺。考虑到其他中东产油国供应更多含硫原油的能力有限,其缺口难以弥补,除非伊朗方面在此之前达成核协定加大出口,能缓和部分的供应紧张的压力,否则步入冬季来临油价将可能再次被推高。 

当前美国原油价格维持低位的整固,如果油价重新站上日图的20日均线92美元之上,会是吸引更多买盘跟进的关键,若突破92美元, 下一关键阻力将在98美元。支撑位方面,如果下破前低位85.45美元,则可能威胁油价下探81美元的支撑位。

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