10月 12, 2022

近日,原油价格走势震荡,开启暴涨暴跌模式。过去的两周,WTI原油全周累计上涨近17%至周内高位93.25美元,一举突破90.0美元关口,同时刷新自2022年2月(俄乌冲突)以来的最大单周涨幅;与此同时布伦特原油上涨约11%。在最近两个月油价大幅反弹之前,国际油价一直处于持续承压的状态,自6月以来已经连续下跌了4个月。是什么因素导致油价突然大幅急升,未来走势是否仍会维持震荡? 

首先,主要是供给侧的改变导致了此次原油价格的大涨。OPEC+近日宣布同意每日减产 200 万桶并定下11、12 月的石油供应的目标,此次为 2020 年以来最大幅度减产,旨在阻止全球经济疲弱导致的油价下跌。这一举动令到国际油价大幅走高,同时也显示出OPEC+尽力维持原油价格在高位水平的决心。 

至于未来油价,从消息面上看近期原油市场主要被多头占据,未来油价仍有攀升的机会。摩根大通在一份报告中指出,更多储备释放在很大程度上被阿联酋和科威特减产所抵消,第四季度市场仍将处于短缺状态。其认为布伦特原油价格可能在本季度重新上摸每桶100美元。 

数据显示,上周美国原油及成品油库存全面下降,尽管拜登称将继续适当释放战略石油储备,但未来俄罗斯称可能会削减石油产量,油价仍有进一步上升的动力。另一方面,俄乌冲突近期有更加激烈的趋势,对于油价来说也是利好消息。 

虽然油价在过去一段时间处于持续上涨的通道中,但是中长期来看,油价下行的因素仍然存在,本周二油价已经停止了此前的5连涨,反映对于市场需求疲软的担忧并没有消退。 

随着国际油价重返高位,美国未来的通胀可能再度面临压力,加上最新的非农就业数据胜于预期,加息的步伐恐怕仍然不会停止。近期美元继续上升势头,美元指数一路震荡上行,已经刷新7个交易日高位。加上地缘政治因素令欧美股市下挫,市场避险情绪随之上涨,这支撑了作为避险货币美元的升势,反之这对包括原油在内的大宗商品的价格带来压力,进一步增加了买家以美元购买原油的成本。 

短期来看,油价走势在今年剩下的月份中可能仍然会较为反复,一方面在市场憧憬加息的影响之下油价下行风险增加,另一方面供应端库存和储备不足,可能会在能源使用高峰期带来供应紧张的局面,从而推升油价,因此多头和空头的博弈预计还会持续。近期原油投资者需要留意欧洲、美国的经济数据,如果经济数据表现持续不理想,加剧市场对经济衰退的预测,也可能会拖累油价的多头。

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