7月 22, 2022

昨日,欧洲央行(ECB)将利率上调50个基点,令市场感到意外。这与市场仅加息25个基点的预期相反。这使得欧元利率从之前的纪录-0.50%升至零。一级再融资利率已降至0.5%,而目前的边际贷款利率为0.75%。上一次提高利率是在11年前,也就是2011年,当时正值经济危机。

欧洲央行表示,由于通胀不断上升会在9月继续加息。投资者对这一行动的解读更倾向于鸽派。因此,这就解释了昨天委员会为了对抗不断上升的通货膨胀而大幅上调利率的原因。从上周公布的6月份通胀报告来看,升至22年来的最高水平,同比增长8.6%,高于5月份的8.1%。

为此,在昨天的会议中,委员会认为有必要对欧元采取激进的加息措施。该委员会认为,有必要在迈向政策利率正常化的第一步上迈出更重要的一步。被迫加息50个基点,这与此前会议期间发出的25个基点加息信号相反。

分析人士进一步预计,欧洲央行将在9月份加息50个基点,随后再加息25个基点,直到通胀率回到2.0%的目标。从委员会的立场推断,如果通货膨胀持续下去,将考虑进一步加息。

欧洲央行昨天表示,他们加息的目标是将通胀率降至2.0%的中期目标:“通过加强对通胀预期的锚定,确保需求状况调整,以实现其中期通胀目标。”

欧洲央行行长拉加德表示,由于通货膨胀率不断上升,该委员会被迫在初始阶段大幅提高利率。用她的话说:“通胀继续处于不受欢迎的高位,预计在一段时间内仍将高于我们的目标。”并指出,“上月通胀报告的最新数据表明,经济增长放缓,给2022年下半年及以后的前景蒙上了阴影。”

欧洲央行面临的主要挑战是,如果进一步加息,如何帮助那些债务水平较高的欧盟国家走出停滞和衰退,尤其是意大利。为了帮助这些国家,欧洲央行开发了“抑制分化工具”,旨在支持那些债务水平较高的国家逐步偿还债务。这一工具将被用于以抵消那些严重威胁整个欧元区货币政策传导的无端、无序的市场动态。该工具是一种过渡性保护工具,可以帮助风险较高的欧洲国家在不增加借贷的情况下偿还债务。根据该委员会的说法,补救措施将是他们坚持“健全和可持续的财政和宏观经济政策”。

最近的加息会对欧元/美元产生什么影响?

从历史上看,提高某一特定货币的利率总是会促进该国货币的升值。这是因为提高利率有助于减少流通中的货币数量,从而造成货币的自然稀缺性,从长期来看会加强其兑换价值。因此,近期的加息有望开启欧元复苏的可持续轨道,特别是在9月份可能进一步加息的情况下。

正如预期的那样,昨天市场对这一消息的最初反应是积极的,多头将欧元美元推至1.0275美元的新高,随后出现了短暂的回调。然而,在未来几周,欧元将会有更多的上升趋势。

目前,欧元兑美元的主要目标价是1.0308美元。如果突破该水平,将看向1.0384美元的更高水平。或者,如果价格未能保持在当前水平,可能会预期支撑位1.018美元或1.008美元会被再次测试。

目前市场对欧元美元的总体情绪是看涨的。

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