8月 22, 2022

上周美国零售销售数据和美联储会议纪要行情刚过,本周美国方面不乏重要经济数据的指引,也是整个金融市场的聚焦点,包括8月份制造业、服务业PMI、7月耐用品订单,第二季度GDP修正值, 以及关键的通胀指标之一的7月PCE物价指数。期后周末时间也有全球央行行长年会, 在全球央行对抗高企通胀及加息步伐中可借此找寻线索。

美国上月Markit制造业、服务业、综合PMI均创两年多新低,表明连续大幅加息下经济放缓正在蔓延至更多的行业。 7月ISM相关报告中, 分类指数亦好坏参半,其中新订单指数下降,但生产和积压订单指数均上升。 

市场预期最新公布的美国制造业PMI数据可能进一步放缓至接近50的荣枯分界线,上月该数据报52.2。若8月结果接近50, 表明制造业活动依然在扩张但活动增长放缓。按照上月服务业PMI为48.7,如8月结果低于48.7,表明美国整体GDP正在下降。这GDP下降或有助降低通胀, 亦同时降低美联储9月加息75个基点的预期。而当前的美国数据看似依然维持在扩张区间,加上近期美国部分数据表现仍优于预期,所以说当前的美国经济情况尽管真的出现放缓,可能没有外界预期的那么糟糕,当然这有待更多数据的印证,来决定美联储在9月份会议上是否真的只加息50个基点或75个基点。 

同样在本周公布的美国Q2 GDP是否出现修正也是关注重点之一,因为此前数据意外逊于预期,GDP连续两个季度录得负增长,已经达到了衰退的定义,但是给基于其他关键数据部分依然表现相对积极,也只能说美国可能正处于“衰退边缘”。而周五的美国7月PCE物价指数将是压轴, 因为近期包括CPI在内的多项数据都已经表明通胀压力有放缓迹象,7月CPI年率小幅回落至8.5%,加上上述提及的PMI指数降至更低水平,表明大宗商品价格下滑正开始缓解成本压力。若本周各项数据均表明美国经济放缓程度并不如外界担忧那么严重,且通胀有更多触顶的倾向,美汇指数可望保持在107水平并且上探前高位109.28。反之, 经济数据放缓, 物价指数回落, 可能触发投资者对美联储9月加息的预期, 美汇指数将有机会回落至前低位104.69。

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