8月 26, 2022

美国8月Markit综合PMI初值已出炉,公布值为45,低于前值的47.7,其中制造业和服务业的PMI初值均低于预期,服务业更是有前值的47.3下跌至44.1。这一数据公布后,市场普遍开始担忧美国经济会放缓,美股三大股指均收跌,在随后的交易日中由于能源股提振才止跌。

早前由于美国第二季度财报季企业有较好的盈利表现,其中标准普尔500指数自6月中旬以来反弹了17%。不过,美股近来几日发生了转向,走势一度陷入低迷,主要是受到市场上对于加息政策和经济担忧的影响。目前美股正在处于方向调整的关键位置,预计未来下行的风险还会不断显现,而上行的空间却受限。

首先,虽然美国7月通胀数据相比6月9.1%有所下降,但是仍然高达8.5%,多名美国官员暗示会继续通过大幅加息来降低通胀的立场,从7月美联储会议纪要中也反映出这一点。只是目前市场上对于加息50个基点还是75个基点存在不同观点,值得注意的是鹰派的声音近段时间有增加的趋势,这对于美股来说形成了下行的压力,企业的融资成本可能还将继续上升,有望继续支撑美元指数。

本周而言,投资者主要在静待美联储主席鲍威尔于8月26日在杰克逊霍尔央行年会上的讲话,尤其是外界会格外关注他对货币政策前景的看法,希望能够找到下月美联储加息态度的指引,如果是维持当前的收紧政策,那么美股接下来的走势可能会较为负面,反之则可能提振美股。

另一方面,美国经济数据并不理想,PMI数据显示商业活动表现不佳,制造业和服务业均呈现继续萎缩的态势,由于出口市场的通胀严重制约了需求,令美国8月新出口订单数量大跌,进一步加剧了其国内对经济衰退的担忧,有可能会制约美联储下一步的加息决定。受到持续加息的影响,美国7月新屋销售环比大跌12.6%,大幅不及预期的下跌2.5%,销售量已经萎缩至六年半以来的最低水平。

经济不景气对美股大市表现造成较大冲击,北京时间8月25日晚间还会公布美国第二季度实际GDP年化季率修正值,预计值为-0.8%,前值为-0.9%,如果连续两季度呈现负值,可能会加剧市场对美国经济下行的预测,将会对本周美股形成不利因素。另外,美国7月核心PCE物价指数年率将于本周五出炉,市场关注的是该数据会不会有所回落,如果低于预期很可能令市场上的鸽派观点出现增加。

可以看出,当前美股下行压力开始浮现,无论是市场上鹰派的加息预测、低迷的经济数据,还是很有可能再次转向的通胀数据,都可能对美股未来的走向形成压力。由于暂时9月加息的方向还尚不明确,基本面上的重要信息仍会继续主导短期的股市方向。

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