7月 15, 2022

本周备受市场瞩目的美国CPI数据出炉,超出市场预期的8.8%,一举冲破9.1%。急速飙升的通胀数据给美元带来动力,却为黄金市场带来剧烈震荡,从当前形势看黄金跌幅扩大,已经跌破了1750美元。由于在美联储月底的会议召开之前,市场上充满着激进加息的鹰派言论,短期来讲会让金价持续承压,那么今年下半年,金价多头还有机会吗?

目前黄金市场仍然是空头占据上风,金价处于下行试探的走势之中,CPI数据的出炉加剧了走势的震荡,行情仍然不利于做多,一旦金价跌破1720美元的关键支撑位,空头将有机会瞄准金价继续下试1710或1700美元。

虽然近期金价一路震荡下行,但是步入下半年之后黄金的避险需求仍然存在,短期内虽然是看空为多,但是中长期来看反转的信号仍可能出现。随着高企的通胀席卷各国,各国央行持续的加息导致各国陷入衰退的可能性大大增加,尤其是市场已经有预测美联储接下来极大可能会激进加息75个甚至100个基点,若经济无法承受大幅加息而出现下行,令市场避险情绪升温,将仍然有机会利好黄金价格反弹。

另外,我们需要注意西方各国对俄罗斯的制裁已经蔓延到了黄金市场。在6月26日召开的G7高峰会上美、英、日、加拿大等4国宣布了对俄罗斯的最新制裁,宣布禁止进口俄罗斯新开採或精炼的黄金,而G7全体会员国将在28日正式宣布。

俄罗斯是全球第二大黄金生产国,产量占全球比重约10%。市场此前会担忧该项禁令会令金价有所反弹,实际上这项禁令对金价影响非常有限,因为当前各国黄金储备处于历史高位并存在产量过剩,再加上各国纷纷开始加息,所以难以改变通过限制一国产量就令黄金承压格局发生改变。若欧洲禁止进口俄罗斯黄金,俄罗斯也会寻求新的黄金买家,例如印度等亚洲国家。

总体而言,今年下半年,在美联储加息预期下避险资产纷纷涌入美元,短期黄金价格或持续承压,黄金投资者接下来关注的重点应该放在各国的经济风险有没有因为加息而升温,需要留意各国的宏观经济数据和就业数据,以及各国CPI的转折点什么时候出现,尤其需要留意未来美元指数和美债收益率的转折点。

今年下半年黄金市场预计会较上半年的走势更加波动,因为会面临各国紧缩政策带来的挑战,但是由于高通胀和俄乌战争等风险仍然没有消散,虽然金价短期受到美元走强冲击,但是预计下半年黄金价格仍然能够受到风险因素的支持,加上连续加息加剧市场对经济前景的担忧会令股市下行风险增加,低迷的股市也会增加黄金对于避险者的吸引力。

彭博情报高级大宗商品策略师Mike McGlone指出,一旦市场确定美联储加息周期结束,金价可能突破每盎司2000美元的关键心理关口。从此次美国公布的CPI数据看,其很有可能在6月已经见顶,如果之后的CPI数据逐渐回落,则更可能令美联储开始调整下半年的加息步伐,那么黄金就可能迎来新的机会。

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