8月 19, 2022

本周市场最为关注的美联储会议纪要出炉,黄金多头希望从会议纪要中捕捉到鸽派的信号,以进一步为金价上涨带来机遇,空头则希望美联储继续延续此前鹰派的加息政策。 

从本周会议纪要的内容上看,在7月会上讨论货币政策立场时,与会美联储官员暗示7月超激进加息后还有加息空间。美联储决策者重申要继续加息、遏制高通胀,就得将货币政策变为让经济放缓的限制性水平,并且保持这一水平,直到通胀明显加快回落。 

值得注意的是,美联储决策者首次承认有过度加息的风险,认为未来可能某个时间点放缓加息,但没有明确何时放缓、何时结束。这些信息可能让连续承压的金价短暂有所反弹,后续如果通胀数据能够佐证的确是在逐渐下行,那么金价多头才可能会迎来机会,目前仍需要静待转折点的到来。

此外,美国商务部公布本周也发布有“恐怖数据”之称的零售销售指数,市场早前普遍预计7月的整体数据会上升0.1%。但是数据显示,继6月份零售额增长1%后,美国7月份零售额持平,略低于预期。这也令到市场担忧连续的加息会加重对美国经济的负面影响,虽然现有数据并没有明确显示出零售销售已经呈现衰退,这也让市场暂时松了一口气,一定程度支撑了美联储会继续加息的预期,但是幅度还尚不确定。

可以看到,近段时间金价的走势非常波动,由于市场对于加息、通胀水平等关键因素还不明朗,这也导致了在零售销售指数公布之后金价急升后迅速转跌的情况。从现在的情况看,在 9月利率决议结果出炉或8月通胀数据出炉之前,金价可能还会出现波动行情,这也是指引黄金接下来走向的两个最为关键的时点。如果随后有更多鸽派的观点和行动主导着市场情绪,金价承压的走向可能有所转变。

总体而言,黄金的多头则需要继续等待时机,因为目前还没有明确的数据表明通胀的趋势已经转向,因此美联储调整加息政策的转折点似乎还没有到来。尽管美联储在会议中已经开始讨论相关内容,但是离政策转向时点真正确定或许还有一段时间,当前美联储的态度也是非常审慎,仍要视乎之后的通胀和经济数据。如果通胀仍保持高位一段时间,黄金则仍可能有机会承压,而实现降至目标的通胀水平2%仍然是道阻且长。

不过,如果下月通胀数据继续回落,加上7月零售销售数据低于预期,可能会令到美联储逐渐减少加息的幅度,加上市场上偏鸽派观点在增加,对于黄金、大宗商品和非美元货币等资产来说将是利好机会,也让美元承压的机会增大。

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